Introdução ao mercado de derivativos: estratégias estruturadas utilizadas no mercado de opções sobre ações
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Data
2023-12-18
Autores
Belo, Carlos Eduardo do Nascimento [UNIFESP]
Orientadores
Oliveira Filho, Bolivar Godinho de [UNIFESP]
Tipo
Trabalho de conclusão de curso de graduação
Título da Revista
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Resumo
This study analyzes the derivatives market with a focus on stock options and their strategies, emphasizing the covered financing operation in the Exchange Traded Fund (ETF) BOVA11 and comparing it to the buy and hold strategy in the same ETF. The analysis aims to understand the performance of both strategies in different market cycles, covering periods of high, low, and lateralization. The research utilizes the closing prices of BOVA11 and its call options traded on B3 from January 2017 to April 2023. The goal is to assess the profitability, diversification, and risk mitigation of the strategy in an investment portfolio. The study considers selling calls at the first out-of-the-money strike and the dry purchase of ETF BOVA11, using the closing price on the options' expiration day as a reference for closing and subsequently opening the new operation. It becomes evident that despite the slightly higher profitability of the buy and hold strategy, it exhibits higher volatility, while the covered financing strategy offers a very close return with lower volatility. The influence and consequences of political and economic factors addressed during the period are important in relation to the performance of the strategies over time.
Este estudo analisa o mercado de derivativos com foco no mercado de opções sobre ações e suas estratégias, com ênfase na operação de financiamento coberto no Exchange Traded Fund (ETF) BOVA11 e comparando-a à estratégia de buy and hold no mesmo ETF. A análise visa compreender o desempenho de ambas as estratégias em diferentes ciclos de mercado, abrangendo períodos de alta, baixa e lateralização. A pesquisa utiliza os preços de fechamento das cotações do BOVA11 e das suas opções de compra negociados na B3 de janeiro de 2017 à abril de 2023. O objetivo é avaliar a rentabilidade, a diversificação e a mitigação de riscos da estratégia em um portfólio de investimentos. O estudo considera a venda de calls no primeiro strike fora do dinheiro e a compra seca do ETF BOVA11, utilizando o preço de fechamento no dia do vencimento de opções como referência para o encerramento e subsequente abertura da nova operação. Fica evidente que apesar da estratégia buy and hold apresentar uma rentabilidade ligeiramente superior, ela mostra maior volatilidade, enquanto a estratégia de financiamento coberto oferece um retorno muito próximo com uma volatilidade menor. A influência e consequência de fatores políticos e econômicos abordados no período são importantes em relação ao desempenho das estratégias ao longo do tempo.
Este estudo analisa o mercado de derivativos com foco no mercado de opções sobre ações e suas estratégias, com ênfase na operação de financiamento coberto no Exchange Traded Fund (ETF) BOVA11 e comparando-a à estratégia de buy and hold no mesmo ETF. A análise visa compreender o desempenho de ambas as estratégias em diferentes ciclos de mercado, abrangendo períodos de alta, baixa e lateralização. A pesquisa utiliza os preços de fechamento das cotações do BOVA11 e das suas opções de compra negociados na B3 de janeiro de 2017 à abril de 2023. O objetivo é avaliar a rentabilidade, a diversificação e a mitigação de riscos da estratégia em um portfólio de investimentos. O estudo considera a venda de calls no primeiro strike fora do dinheiro e a compra seca do ETF BOVA11, utilizando o preço de fechamento no dia do vencimento de opções como referência para o encerramento e subsequente abertura da nova operação. Fica evidente que apesar da estratégia buy and hold apresentar uma rentabilidade ligeiramente superior, ela mostra maior volatilidade, enquanto a estratégia de financiamento coberto oferece um retorno muito próximo com uma volatilidade menor. A influência e consequência de fatores políticos e econômicos abordados no período são importantes em relação ao desempenho das estratégias ao longo do tempo.
Descrição
Citação
Belo, C.E.N. Introdução ao mercado de derivativos: estratégias estruturadas utilizadas no mercado de opções sobre ações. 2023. Trabalho de Conclusão de Curso (Bacharelado em 2023) - Universidade Federal de São Paulo, Escola Paulista de Política, Economia e Negócios, Osasco, 2023.