Os efeitos do fator smb aplicado ao modelo de precificação de ativos no mercado brasileiro de ações.
Data
2023-12-15
Autores
Matheus, Lucas D'Amaral 
Orientadores
Santos, Danilo Braun
Tipo
Trabalho de conclusão de curso
Título da Revista
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Título de Volume
Resumo
O presente trabalho investiga o fator SMB (Small minus Big) em seus diferentes percentis de cortes aplicados ao modelo de precificação de ativos no mercado acionário brasileiro. Foram realizadas análises estatísticas e comparações entre os modelos testados em carteiras e tickers individuais, a fim de verificar se os fatores SMBs produzem efeitos sobre a equação do CAPM (Capital Asset Pricing Model) e se o fator tamanho, original de Fama e French (1993), é o mais adequado para o mercado nacional. Os resultados mostram que, em sua maioria, os fatores SMBs foram significativos e, conforme aumentou-se os percentis de cortes, os mesmos apresentaram melhora nos indicadores dos R2 ajustados e dos AICs e BICs, quando 2 aplicados aos ativos de pequeno porte, e leve piora para as médias e grandes empresas. Com base no estudo, pode-se concluir que os fatores SMBs foram relevantes para as análises das ações e, para os ativos de tamanho pequeno, seus maiores percentis demonstraram leve superioridade, se comparado ao fator clássico.
This work investigates the SMB (Small Minus Big) factor across its different percentiles applied to the asset pricing model in the Brazilian stock market. Statistical analysis and comparisons between the tested models were conducted for portfolios and individual tickers to determine if the SMB factors have an impact on the CAPM (Capital Asset Pricing Model) equation and if the original size factor from Fama and French (1993) is the most suitable for the national market. The results show that, for the most part, the SMB factors were significant and, as the percentile cuts increased, they showed improvements in adjusted 𝑅 and AICs and 2 BICs indicators when applied to small-cap assets, while exhibiting slight degradation for medium and large companies. Based on the study, it can be concluded that SMB factors were relevant for stock analysis and, for small-cap assets, their higher percentiles demonstrated a slight superiority compared to the classical factor.
This work investigates the SMB (Small Minus Big) factor across its different percentiles applied to the asset pricing model in the Brazilian stock market. Statistical analysis and comparisons between the tested models were conducted for portfolios and individual tickers to determine if the SMB factors have an impact on the CAPM (Capital Asset Pricing Model) equation and if the original size factor from Fama and French (1993) is the most suitable for the national market. The results show that, for the most part, the SMB factors were significant and, as the percentile cuts increased, they showed improvements in adjusted 𝑅 and AICs and 2 BICs indicators when applied to small-cap assets, while exhibiting slight degradation for medium and large companies. Based on the study, it can be concluded that SMB factors were relevant for stock analysis and, for small-cap assets, their higher percentiles demonstrated a slight superiority compared to the classical factor.
Descrição
Citação
Matheus, Lucas D'amaral. Os efeitos do fator SMB aplicado ao modelo de precificação de ativos no mercado brasileiro de ações. 2023. Trabalho de Conclusão de Curso (Bacharelado em Ciências Atuariais) - Universidade Federal de São Paulo, Escola Paulista de Política, Economia e Negócios, Osasco, 2023.