Determinantes do fluxo de recursos em fundos de investimentos imobiliários: 2017 a 2022

Abstract

O presente trabalho tem como objetivo observar e identificar algumas variáveis que impactam no fluxo de recursos dos Fundos de Investimentos Imobiliários no Brasil. A decisão de um investidor em realizar aportes e resgates em um fundo de investimento pode ser influenciada por uma quantidade considerável de fatores, os quais podem ser resultados de fundamentos macroeconômicos ou dos indicadores específicos de cada fundo. O objetivo principal do estudo é identificar alguns destes determinantes para Fundos de Investimento Imobiliários. Para chegar aos resultados, uma amostra de fundos é selecionada conforme critérios pré-estabelecidos, os dados são extraídos de base confiável e modelos de regressão com dados em painel são aplicados para identificar a relevância de cada variável no modelo. Foram encontradas evidências de que o dividend yield e o índice de Sharpe impactam negativamente na captação do FII, enquanto o tamanho do patrimônio líquido e o risco do fundo se mostram fatores que, quanto maiores forem, podem atrair mais recursos para o veículo de investimento.

The present work aims to identify some variables that impact the flow of resources from Real Estate Investment Funds in Brazil. An investor’s decision to realize investments and redemptions in an investment fund can be influenced by a considerable number of factors, which can be results of macroeconomic fundamentals or specific indicators of each fund. The main objective of the study is to identify some of these determinants to Real Estate Investment Funds. To reach the results, a sample of funds is selected according to pre-established criteria, the data is extracted from a reliable database and a panel data regression is applied to identify the relevance of each variable in the model. Evidence was found that dividend yield and Sharpe ratio impact negatively on FII fundraising, whereas the size of the equity and the risk of the fund are shown to be factors that, the larger