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    Acesso aberto (Open Access)
    Spread de crédito no mercado de debêntures no Brasil de 2010 a 2020
    (Universidade Federal de São Paulo, 2021-03-01) Lauande, Michelle Nasser Vaz [UNIFESP]; Oliveira Filho, Bolívar Godinho de [UNIFESP]; http://lattes.cnpq.br/4702666394166112; http://lattes.cnpq.br/1491049253163242
    O objetivo do trabalho foi analisar a influência dos fatores rating, volume, prazo, câmbio e EMBI (Emerging Markets Bond Index) na precificação de debêntures através de modelos de determinação de spread nas emissões desses ativos na última década no Brasil. A base de dados é composta de 340 emissões de debêntures precificadas a CDI mais spread registradas entre janeiro de 2010 e dezembro de 2020, em mercado primário público. Foram feitas regressões múltiplas lineares com base nas premissas do método dos mínimos quadrados para testar a relevância e grau de influência dos fatores estudados na determinação do spread. Corroborando as hipóteses levantadas em estudos anteriores, foram encontradas evidências de que o rating afetou direta e de maneira significante os spreads analisados e, além disso, testando um fator pouco utilizado em estudos brasileiros, o câmbio foi usado como um indicador econômico ligado diretamente à estabilidade financeira do país e se mostrou bastante significativo na precificação das debêntures da amostra. Os demais fatores, apesar de atestarem as correlações esperadas com os spreads no levantamento de hipóteses, não se mostraram estatisticamente relevantes.