Navegando por Palavras-chave "Mercado de capitais"
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- ItemAcesso aberto (Open Access)Análise quantitativa da pandemia do coronavírus sobre a estabilidade financeira de companhias aéreas listadas em bolsas de valor(Universidade Federal de São Paulo, 2022-01-26) Bellini, Leonardo Marques [UNIFESP]; Cei, Nena Geruza [UNIFESP]; Sales, George Andre Willrich; http://lattes.cnpq.br/7330430449291597; http://lattes.cnpq.br/2360609428984805A pandemia do coronavirus trouxe às economias globais diversas restrições às atividades produtivas, gerando assim desemprego e quedas na criação de riqueza nas mais diversas indústrias, sendo uma delas a do transporte aéreo, que possui íntima relação entre seu desempenho e o crescimento econômico estável de países, além de empregar direta ou indiretamente mais de seis milhões de pessoas só no Brasil. Com isso em mente, buscou-se compreender se o COVID-19 implicou à indústria um impacto mais profundo ou particular em suas características em relação ao mercado em geral, analisando se houve maior volatilidade negativa no preço de ações e se essa volatilidade pode ser atribuída à eventos exógenos como os impactos da pandemia. Para isso aplicou-se uma análise de volatilidade baseada na ferramenta de análise de portfólio conhecida como bandas de Bollinger sobre as ações de 31 empresas de transporte aéreo negociadas em mercados americanos de janeiro a dezembro de 2020. Nos resultados da pesquisa não foram encontradas evidências estatisticamente relevantes que o setor sofreu com maiores impactos negativos vinculados à volatilidade do preço de ações negociados publicamente, não sendo assim possível afirmar que o segmento possui maior vulnerabilidade à pandemia do que o mercado geral.
- ItemAcesso aberto (Open Access)Descoberta de preços de ações duplamente listadas: evidência empírica para ADRs de empresas brasileiras(Universidade Federal de São Paulo, 2019-12-02) Costa, Nathalia Cristina Ribeiro da [UNIFESP]; Maciel, Leandro dos Santos [UNIFESP]; http://lattes.cnpq.br/8223366539713305A dupla-listagem de ações é um instrumento cada vez mais utilizado pelas empresas como alternativa de captação de recursos, inclusive no Brasil, sobretudo com a dinamização dos mercados financeiros. Decorrente desse cenário, diversos estudos já abordaram a questão descoberta de preços de ações duplamente listadas de empresas de diversas nacionalidades, principalmente analisando os mercados estadunidense e canadense, contudo, não há um consenso acerca de qual mercado exerce maior influência na formação de preços de um ativo: local ou estrangeiro. Dessa forma, esta monografia analisou o processo de descoberta de preços das ações de empresas brasileiras negociadas duplamente no país e nos Estados Unidos, de modo a compreender qual mercado exerce maior influência na formação dos preços destes ativos. Foram consideradas as 29 companhias brasileiras com ações – entre ordinárias e preferenciais – listadas simultaneamente na Bolsa de Valores de São Paulo (B3) e na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Foram utilizados os dados diários do preço de fechamento destes ativos em ambas as bolsas e realizados testes de raiz unitária (ADF), confirmando a hipótese da não estacionariedade das series, e cointegração de Johansen, em que os resultados indicaram que apenas 26 dos 29 pares de ação-ADR apresentavam uma relação comum de longo prazo. A partir destes, o modelo VECM foi considerado e, considerando os valores estimados dos parâmetros 𝛼, tanto referente ao mercado local quanto ao estadunidense, calculou-se a medida Component Share, cuja função é indicar o grau de dominância de cada mercado no processo da descoberta de preços. Deste modo, há evidências estatísticas de que 11 empresas têm seu preço totalmente influenciado pelo mercado brasileiro, enquanto em outras 9 o mercado estadunidense é dominante. No caso das 6 companhias restantes, não há dominância de nenhum dos mercados e, sendo assim, nesta situação, o CS foi calculado anualmente de acordo com o intervalo da amostra – a datar do início das negociações nos EUA –, e avaliou-se, ao longo do tempo, qual mercado exerceria mais influência na formação de preços das ações. Com base nos resultados, há indícios de que o CS não é algo constante, isto é, ele varia tanto em graus de dominância como é passível de variação a respeito do mercado que exerce maior influência.
- ItemAcesso aberto (Open Access)Spread de crédito no mercado de debêntures no Brasil de 2010 a 2020(Universidade Federal de São Paulo, 2021-03-01) Lauande, Michelle Nasser Vaz [UNIFESP]; Oliveira Filho, Bolívar Godinho de [UNIFESP]; http://lattes.cnpq.br/4702666394166112; http://lattes.cnpq.br/1491049253163242O objetivo do trabalho foi analisar a influência dos fatores rating, volume, prazo, câmbio e EMBI (Emerging Markets Bond Index) na precificação de debêntures através de modelos de determinação de spread nas emissões desses ativos na última década no Brasil. A base de dados é composta de 340 emissões de debêntures precificadas a CDI mais spread registradas entre janeiro de 2010 e dezembro de 2020, em mercado primário público. Foram feitas regressões múltiplas lineares com base nas premissas do método dos mínimos quadrados para testar a relevância e grau de influência dos fatores estudados na determinação do spread. Corroborando as hipóteses levantadas em estudos anteriores, foram encontradas evidências de que o rating afetou direta e de maneira significante os spreads analisados e, além disso, testando um fator pouco utilizado em estudos brasileiros, o câmbio foi usado como um indicador econômico ligado diretamente à estabilidade financeira do país e se mostrou bastante significativo na precificação das debêntures da amostra. Os demais fatores, apesar de atestarem as correlações esperadas com os spreads no levantamento de hipóteses, não se mostraram estatisticamente relevantes.